白癜风遇上节日优惠 http://news.39.net/bjzkhbzy/171020/5778504.html事件
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年4月20日，公司发布了年年度报告。年全年公司实现营业收入21.46亿元，同比增长27.71%；实现归母净利润3.56亿元，同比增长40.35%。
投资要点/p>
1、积极布局新业务，年业绩保持增长
公司年全年实现营业收入21.46亿元，同比增长27.71%，与业绩快报的27.71%相同；实现归母净利润3.56亿元，同比增长40.35%，与业绩快报的40.22%接近。其中第四季度实现营业收入6.28亿元、归母净利润0.86亿元，分别同比增长15.76%和1.86%。从盈利能力看，毛利率下降0.92个百分点，净利率上升1.53个百分点。
2、新厂区助力公司二次发展
年滨海光电园区正式落成，现代化厂区给公司未来快速成长提供了良好的发展平台；新厂区重点围绕消费电子（生物识别、3D成像、AR/VR、短焦投影）、汽车电子（车载摄像头、HUD）、半导体、高端装备、反光材料、自动化等产业展开布局与业务扩张，实现二次跨越式成长。
3、产业链深度合作，形成协同效应
公司积极与产业链上游的参股公司日本光驰、原材料供应商德国肖特共同投资设立晶驰、晶特合资公司，紧密结合上下游，形成从装备研发、材料研究、工艺开发到量产管控的整体优势，构建优势互补的产业链协同能力，共同寻求3D成像、AR智能穿戴等领域新的市场发展机遇。
4、3D成像渗透期，公司迎来新增长点
年下半年苹果发布的iPhoneX首次搭载了3D成像，由于3D成像未来的应用场景广泛，在苹果带领下将会有更多的手机采用，市场规模将扩大。根据研究机构YoleDéveloppement发布的创新成像技术和市场研究报告——《3D成像和传感-版》，预计未来五年3D成像和传感器件市场的复合年增长率为37.7%，年将达到90亿美元。相比2D成像，3D成像将带来诸多新增零组件，其中就包括公司产品红外窄带滤光片，公司也因为3D成像功能在年成功打入了国际大客户。公司在3D发射端和接收端都有涉入，预计随着年搭载3D成像的机型增多，公司3D成像相关产品会明显放量，给公司带来新的增长点。
盈利预测与投资建议
预计公司年和年的EPS分别为0.67元和0.84元，对应年4月19日收盘价19.32元的PE分别为28.82倍和23.02倍，给予“增持”评级。
风险因素
3D成像渗透不及预期的风险；手机需求不及预期的风险
年
年
E
E
营业收入(亿元)
16.80
21.46
28.29
37.44
增长比率(%)
42.20
27.71
31.82
32.37
净利润(亿元)
2.54
3.56
4.45
5.57
增长比率(%)
70.05
40.35
25.06
25.18
每股收益(元)
0.39
0.54
0.67
0.84
市盈率(倍)
51.03
43.69
28.82
23.02
公司投资评级：
买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。
基准指数：沪深指数
万联证券研究所分析师宋江波
执业证书编号：S1
报告发布日期：年4月20日
风险提示
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
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