农业周报:山东鸡苗持续两周大跌 生猪连续7周反弹
生猪。全国生猪均价16.54元/公斤,涨1.g%;仔猪26元/公斤,跌2.7%;猪粮比7.38,自繁自养头均盈利265元。11月中旬以来生猪价格连续第7周回升,主要受近期国内阴雨、低温天气影响,同时南方腌制腊肉量增加,屠宰企业进一步加大生猪收购量,养殖户惜售压栏情况严重,预计春节前(2月中旬)猪价保持高位震荡的概率较大。2012年5月份以来国内生猪存栏同比增速呈逐月下降趋势,结合前几轮猪周期的情况,生猪存栏同比增速见底是猪周期见底的重要标志(10年5月同比增速降至一4.3%)。按照目前生猪存栏变动速度测算,预期2013年中期前后新一轮猪周期有望启动。
肉鸡。锦州和烟台地区白羽肉鸡苗分别为0.35和0.25元/羽,跌36.4%和72.2%;白羽肉毛鸡分别为4.80和4.52元/斤,涨10.3%和8.g%。受央视披露山东速生鸡违规用药影响,鸡肉需求减少,养殖户补栏意愿降到冰点,同时本周进苗出栏时间临近春节,大量屠宰场放假,更减少了规模养殖户的补栏量。
水产。威海市场海参大宗价190元/公斤,持平。鲍鱼大宗价280元/公斤,涨27.3%。随着气温下降,12月中旬北方底播和围堰海参捕捞接近尾声,春节前市场上鲜参供应将以人工控温的大棚参为主。今年南北两大鲍鱼主产地山东、福建均出现减产,导致市场供应紧张,鲍鱼价格保持高位。
粮食。CBOT玉米收于694美分/蒲式耳,跌1.3%;国内玉米现货均价2411元/吨,跌0.5%。新玉米集中上市,国内现货价格稳定,东北地区产量有所增加,但水分偏高,收购方较为谨慎;目前市场华北产玉米仍占市场主导地位。CBOT小麦收于779美分/蒲式耳,跌1.8;国内小麦现货均价2447元/吨,涨2.1%。
春节消费旺季促使面粉企业增加备货,目前国内小麦流通主要依靠国储拍卖供应,12月26日国储出售小麦113万吨,均价2300元/吨,对小麦价格底部构成了支撑。
经济作物。CBOT大豆收于1422美分/蒲式耳,跌0.6%;国内大豆现货均价4792元/吨,持平。南美大豆播种面积增加5%,增产预期强烈;国产大豆受收储价格4600元/吨支撑。ICE白糖收于19.41美分/磅,涨1.7%;国内柳州白糖收于5645元/吨,涨0.3%。本周企业交储全部成功,制糖企业库存、资金压力有所缓解,目前价格基本为大型制糖的企业的盈亏平衡点,在*府收储的支撑下,下跌空间较小。
投资建议:继续看好春节前种子*策行情&畜禽反弹行情。1)2013年种子行业基本面可能继续走弱,但考虑到国家种业扶持*策和农业一号文件等有望在春节前发布,继续看好春节前种子板块*策行情。2)看好春节前畜禽板块反弹行情。受季节性需求上升拉动,畜禽价格&养殖效益快速回升,预期春节前生猪&肉鸡价格持续高位震荡的概率较大。3)推荐以市场药销售为主的兽药企业瑞普生物,预计公司2012-2014年全面摊薄的EPS分别0.71、0.97和1.32元,净利润增速分别为20%、36%和36%。考虑到公司良好的成长前景,给予2013年25倍PE,12个月目标价24.30元。推荐转型内销生鲜果蔬干果的朗源股份,预计公司2013年收入增速100%-200%,净利润增速有望达到100%以上。
风险提示:疫病、食品安全、自然灾害风险。
