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万联医药点评爱博医疗业绩符合预期 [复制链接]

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近日,公司发布了年度业绩快报。预计全年实现营业总收入2.73亿元,同比增长39.88%;实现归母净利润0.97亿元,同比增长44.80%;实现扣非归母净利润0.90亿元,同比增长41.22%。

投资要点:

人工晶体稳健增长,角膜塑形镜加速放量

公司人工晶状体产品自上市以来凭借着先进的技术、高效的服务以及不断推出的新产品始终保持着快速增长。除年第一季度受疫情影响外,第二、三、四季度人工晶体产品的销量及收入同比增长均保持在30%以上,随着人工晶体带量采购的推进及高端产品的上市推广,公司终端客户量也在不断增加,预计相关业绩仍将保持稳健增长。公司角膜塑形镜产品自年上市以来便快速放量,在行业市场总量整体上升的环境下,年实现了超过10万片的销量,实现营业收入0.41亿元,同比增长.59%;公司角膜塑形镜产品设计独特,相较市场上其他产品优势明显,预计未来将成为公司业绩增长的核心驱动力。

持续推进研发投入,逐步完善眼科领域全系列产品布局

年公司研发投入总额达到0.40亿元,同比增长39.28%。其中:预装式非球面人工晶状体A1UL22、A1UL24、A1UL28于年5月19日经国家药品监督管理局批准取得《医疗器械注册证》(国械注准3160517);非球面衍射型多焦人工晶状体已通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心创新医疗器械特别审查程序、多功能硬性接触镜护理液等护理产品已完成临床随访,准备申报注册;有晶体眼人工晶状体、眼用透明质酸钠凝胶正在稳步推进临床试验。此外,公司还拟成立子公司爱博睿美来拓展眼科及医学美容领域。随着新产品研发的推进、上市以及眼科新领域的拓展,公司业绩有望保持高速增长趋势。

盈利预测与投资建议:公司年业绩符合我们之前的预期,整体表现与我们预测的基本一致,因此维持之前的盈利预测。预计-年公司分别实现营业收入2.70、3.91、5.38亿元,对应EPS分别为0.89、1.30、1.69,对应当前股价的PE分别为、、倍,维持“增持”评级。

风险因素:新产品推广不及预期风险、产品质量及潜在责任风险、带量采购降价幅度过大风险。

行业投资评级强于大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上;同步大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间;弱于大市:未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。公司投资评级买入:未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上;增持:未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%;观望:未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%;卖出:未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。基准指数:沪深指数万联证券研究所分析师徐飞(执业证书编号:S1)研究助理史玉琢报告发布日期:年2月25日风险提示我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的执业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。免责条款本报告仅供万联证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写,本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料,本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告的版权仅为本公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
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