文/凤凰网财经晓君
这两年，国内股市走熊，以经纪业务为主要收入的国内券商，日子都不太好过。日子越难过，券商们越需要圈钱，因此，凡是能有一线上市希望的券商，都在千方百计争取IPO，万联证券就是其中的一家。
根据申报稿，万联证券本次发行均为新股，公司股东不公开发售其持有股份，本次发行股数不超过约19.85亿股，即不超过公司发行后总股份的25%。
业绩大滑坡，营收和净利润还不如8年前
“三年不开张，开张吃三年。”这是国内券商靠天吃饭的真实写照。
目前，只有少数头部券商，能依靠投行承销及财富管理来调节收入结构。像万联证券这样的中小券商，主要收入还是来自证券经纪，依靠佣金过日子。
令人遗憾的是，就是佣金这项主要收入，万联证券也不怎么样。
招股说明书显示，、与年，万联证券的证券经纪业务营收分别为5.76亿元、4.6亿元和3.4亿元，占总营收的比例分别为50.99%、41.73%和30.7%。
而据Wind资讯的统计，年72家披露年报的证券公司的年度经纪业务营收平均值为13.58亿元，万联证券这项业务远低于平均值，排名第53位。
经纪业务一般，万联证券总收入也大幅下滑。
招股说明书显示，到年，万联证券营收分别为11.45亿元、11.02亿元和11.09亿元，而净利润则为3.15亿、3.11亿、2.54亿，年同比大幅下滑18.32%。
让人哭笑不得的是，万联证券年营收与利润竟然还不如8年前。
数据显示，万联证券年和年的营收分别为11.85亿元、11.09亿元，净利润分别为4.39亿元和2.54亿元。
8年来，万联证券的经营业务、覆盖范围看上去不断扩大，营收却不见增长，净利润更是大幅萎缩。这不由不让人担心，如此业绩表现，让投资人如何敢放心将钱交给公司。
对此，万联证券表示，随着市场竞争的加大，通道佣金持续下滑，传统以通道佣金收入为主的经营模式受到挑战。若未来证券市场处于较长时间的不景气周期，则会对公司的盈利情况造成不利影响，可能出现公司上市当年营业利润较上年下滑50%以上，甚至出现经营业绩亏损的可能。
保荐业绩为零，信用业务出现大额坏账
近年来，国内券商佣金大战不断，这迫使不少公司开始进行业务转型。
万联证券表示，目前正在探索经纪业务朝财富管理方向转型，寻求差异化的定价方向，但市场尚未有成熟的经营模式可供借鉴，本公司的财富管理转型仍然在探索中。
不过，万联证券的这种探索似乎不太成功。
这两年，万联证券的投行营业收入及占总营收的比重大幅下降，股票与债券主承销金额双降，年保荐的企业没有一家成功IPO，新三板挂牌服务项目从年的43个下降到年的4个；资管业务方面，管理规模连年下降，且定向资管业务净收入在定向资管资金规模大幅降低。
就拿券商普遍开展的融资融券业务来说，万联证券居然也不如人。
招股书显示，年，公司7笔融出资金业务发生强制平仓后资不抵债，未偿还金额合计7,.67万元，从“融出资金”转入“应收款项”，并全额计提坏账损失。
去年A股走势虽然不好，但毕竟不是年下半年那样的极端行情，因此，券商融资融券业务出现爆仓的不多。同一时间，万联证券巨额“融出资金”却沦为“应收款项”，可见公司风控能力真的很一般。
7宗大额诉讼缠身，券商分类评级遭下调
除了业务结构单调，业绩大幅下滑，万联证券在风控合规方面也很一般。报告期内，万联证券共被处罚了6次，其中2次来自于股转系统，4次来自于各省证监局。
今年4月19日，万联证券私募投资基金子公司万联天泽资本投资有限公司遭到广东证监局处罚。广东证监局发布公告称，因万联天泽资本在完成组织架构规范整改公示前就实际开展业务，且在年9月证监会强调相关规范要求后仍有5只违规产品出现投资者首笔款项缴款的情况。因此，决定责令万联证券增加内部合规检查次数并提交合规检查报告。
之前，由于督导的张家港中讯邮电科技股份有限公司虚假披露年审计意见，作为主办券商的万联证券于年12月被江苏证监局出具警示函；今年3月，又被股转系统出具警示函。
除了频遭处罚，万联证券还诉讼缠身。截至招股说明书签署日，万联证券金额万元以上的重大诉讼、仲裁有7宗。
此外。万联证券管理层也不稳定，IPO前夕，公司人事发生巨变。
在万联证券任职已10年的公司总裁张建*离职，由股东委派的董事中有三人出现变更，原独立董事陈锦德、原监事会主席王小健退休。
屋漏偏逢连夜雨。
7月26日，证券业期待已久的年券商分类评价结果终于出炉！
分类结果显示，共有28家券商等级遭下调，其中就有万联证券，从之前的BBB下调到BB。与其同城的广发证券则更惨，从AA级直接降格为BBB级，被下调2级。
业绩大幅下滑，各类诉讼缠身，违规问题不断，频频遭受处罚，管理层也不稳……如此现状的万联证券要IPO，真不知哪来的勇气，又凭借着什么！
梧桐汇-荟好物-惠品质-会生活
凤凰网梧桐汇为凤凰网旗下电商平台，秉承凤凰网就做不同的品牌精神，甄选全球优质好物，为用户提供高品质的购物体验和服务。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇