小野上次给大家八了神算子邓宏光前辈，结果这篇江湖八卦先后被几个比小野威风的多的八卦大号转载，竟一时风靡，听说几天后邓师傅出去开会，会上直接被主持人称作“神算子”……不得不承认，小野受惊了。
（点击左下角“阅读原文”取阅神算子邓宏光的故事）
这一次，小野给大家介绍一位仍在江湖之中，经历亦堪称传奇的青年才俊——李双武。
天机子李双武
年12月之前，几乎没有人知道李双武是谁。
一个月之后，李双武是证券行业里热的发烫的名字，“N型走势”成为投资界人士迅速互相识别的接头暗号。
这一个月里所发生的果，源自一年之前所种下的因。
那还是年的12月12日。
太湖之滨，东吴证券的年度策略会正在召开，会上东吴证券高级宏观策略分析师李双武发布策略观点：
年上证指数将一波三折迈向点，即W型；创业板冲高回落，创业板、非周期性板块与周期性板块存在板块切换的可能，时间大约在8月左右。
他全年看好周期性行业，包括金融行业、上游行业;上半年看好新兴行业，特别是TMT;同时也看好农业、*工、食品饮料、消费行业。
李双武表示，明年将迎来牛市行情，年牛市的关键词是利率市场化。
不知道前提背景的人读到这段话，一定以为这是给年的股市写的年终总结吧？
可怕的就是：这只是李双武对股市的年初计划。
年的A股几乎是严丝合缝的按照这个预测在展开，除了程度上的一些偏离，个别行业不大匹配之外，大的空间判断、节奏判断、结构判断完全一致。
李双武，你是谁？
度娘是这么回答的：
李双武，万联证券银行业资深研究员。年毕业于中国人民大学经济学院经济学专业，经济学硕士，5年金融从业经历，曾在某股份制银行工作近3年，年2月进入万联证券研发中心，从事银行、保险行业研究。
对宏观货币*策理论和实践有深入的研究，熟悉商业银行经营管理，在银行业方面积累了丰富的研究经验，自年以来，多次准确预测到银行股上涨的逻辑，也准确的提示了下跌的风险。年初是所有券商中唯一公开出具报告严格论证了银行股下跌的研究员。
好吧，看来李双武之前果然是不红，连度娘都没更新，还停留在万联证券时代，其实人家已经跳槽过西南证券了好吧？其实人家已经在年又跳槽到东吴证券了好吧？
在发表这个神迹一般的策略预言之时，他刚刚进入东吴证券。一个从来没有过研究影响力的地方性券商，和一个从来没人听说过的策略分析师，这就是当时的情况，他的观点可以说毫无存在感。
不过度娘信息虽然落伍，但核心精神倒是抓住了：“自年以来，多次准确预测到银行股上涨的逻辑，也准确的提示了下跌的风险。年初是所有券商中唯一公开出具报告严格论证了银行股下跌的研究员。”看来，天机子也不是一天炼成的。
除了在年初看空银行股的观点，年8月的财经网，也发表过李双武的署名文章：活着比什么都重要！文中明确表示：未来四个月，A股可能迎来更惨烈的下跌，期间或许有若干次反弹。我们认为行情与年上半年极其相似。A股寒冬或许提前来临了。
从那篇文章发表时到当年年底的四个多月间，上证指数下跌了15%。这位师傅难道是写完文章就去砸盘了吗？
敬佩之余，小野仔细读了天机子师傅对年度策略观点形成的逻辑的描述，颇有新意和深意：
“国外利率市场化经验表明，利率市场化最后的冲刺阶段容易推动资本市场上涨甚至泡沫化。中国利率市场化正在最后冲刺阶段，股指也有强烈的上涨逻辑支持。”
李双武分析认为，从国内外经验来看，当经济改革深入，供给主义特色鲜明时，经济增速放缓有时还促成了大牛市的形成。美国产能去化经验表明，股票行业指数领先行业产能去化大约12个月，当行业去产能进入谷底时，股票行业股指早已进入牛市。我们预期中国去产能谷底是年初，因此推论中国过剩行业指数的底部大约已形成。
李双武强调，在业绩驱动型的投资周期里，估值水平是一个参考变量，但在经济周期拐点时期，估值水平不是涨跌的主要依据。
IPO开闸对市场估值水平的影响不大。近五年来IPO的募集资金规模和股市涨跌的相关性很弱，IPO供给的增加几乎不构成股指上涨和下跌的主要逻辑。新兴产业和服务业的发展方向是推动创业板和中小板上涨的核心逻辑没有变。
怎么样？大家感受下，这个逻辑和角度是不是有点人所未言的境界？
天机子到底是怎样炼成的呢？
李师傅的照片非常年轻，和履历也匹配，大致可推算出应是80年前后生人。研究生毕业后先进入银行工作了三年，积累了对银行业的认识和经验后进入券商从事银行业研究，也算顺理成章。08年进入券商，6年默默无闻，一夜暴得大名，这样的经历，也是醉了。
从之前的报告来看，李师傅确实是有两把刷子的，至少有两点过人之处：第一，言人所不能言；第二，言人所不敢言。推想开去，应该是个头脑聪敏、内心强大、逻辑为王的闷骚型疑似凤凰男。不知小野猜的对不对？
天机子一夜成名，他对明年股市的预测瞬间成了显学，年12月12日的东吴证券年度策略会备受业界瞩目（东吴证券，你是要把每年策略会的日子固定在12月12日吗？），这次他是这么说的：
年中国宏观经济面临三大风险：（1）房地产低迷的风险，房地产投资下滑向上下游传导；（2）剧烈的去产能风险，过剩产能去化时可能引发信用风险集中爆发；（3）通货紧缩的风险，国内过剩产能引起的通货紧缩与国际输入型通货紧缩相互叠加。
基于对年经济形势的预测，明年上证指数很可能会呈N型走势，但最后上升的走势不会太陡峭。上证指数在第一季度有望突破点，但第二季度将以非常大的概率发生断崖式的下跌，在三季度后中国将会迎来长期慢牛，但在年末的时候市场并不会达到一个很高的点数，甚至难以维持在点。做出以上较悲观的预测是基于对中国三大风险的分析，以及对债务链传染导致可能出现债务危机的预测。
明年创业板会呈V型走势。在经历了一场断崖式下跌后，可能会持续8年左右的慢牛，这也可能是中国史上最大的持续性牛市。中国正在进行供给主义改革，经济所经历的时段和美国82年后的经济非常相似，经济走势与证券市场走势相背离。美国经济在83-84年是负增长的，但股市82年下半年就开始走牛。国际经验表明：供给主义改革下经济回落是牛市，去产能谷底前一年是牛市，利率市场化末端是牛市。
明年股市会在第二季度发生一个颠覆性的变化，是源于对明年二季度可能发生债务危机的预测。危机一旦发生，将会是35年来中国最可怕的危机。基于以上明年会发生债务危机的思路，可以认为年二季度利率债市场将有好的表现，因为现金为王。
李师傅再次体现了自己的独立观点，对绝大部分券商一致预期的大牛市发出了不同的声音。小野很好奇，这次，市场还会站在他这边吗？
小野很希望如此，一是因为爱看热闹的小野很喜欢看到奇迹，二是因为高冷的小野从不相信什么“一致预期”。
说白了很简单，人和环境是在互相作用的，大家一旦知道了可能的结果，就会以此为依据去选择自己的行动，而这种行动的结果，就会改变那个预期中的结果。这也就是为什么“一致预期”往往失败。
说好的大牛市到底会不会来？特立独行的天机子这次是否又泄天机？那要等到年底，才能揭开谜底了。
来源：投基客（touji-r），作者：慕容小野（有点文艺有点野）
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