概览
主要观点：
年以来，上证指数经历了三个重要的底部，分别是年的6月6日点、年10月28日点、年6月25日点。在这三个市场低点出现之后，都经历了长时间的磨底过程。市场这三个重要底部分别经历了6个月、5个月、12个月的震荡之后才走出中长线基本的行情。在底部震荡的过程之中，伴随的是市场成交量的极度低迷和情绪的异常谨慎。从时间周期来看，市场走出低迷行情的时间还不够，市场仍需在底部区域震荡。当前市场的估值低、*策底、资金底已经出现，市场底也在逐步构造之中，市场信心的彻底恢复还需要时间。短期来看，上周人民币中间价逆周期因子重启，人民币汇率大幅反弹。市场对于强势美元对我国金融市场的冲击担忧将会减轻，有利于提升股票市场的风险偏好。
当前市场估值处于历史低位附近，*策面也出现边际改善，市场资金面也相对宽松，市场处于中长期底部的特征明显。从ETF基金规模放量、外资加速入场等事件来看，长线投资者对当前市场处于长期底部的认同度越来越高。一般市场底部区域的形成，都经历两个阶段。第一个阶段，市场在下跌的过程中，投资者情绪低迷，看好市场投资价值的部分长线价值投资者逐步入场。但在入场的初级阶段，场内投资者资金流出的速度快于场外资金的流入速度，市场仍可能惯性下跌。第二阶段，市场估值足够低，且场外入场的价值投资者开始放量，对市场的走势起到了稳定的作用，市场开始平稳运行，甚至开始缓慢上行。当前市场正处于第一个阶段到第二个阶段过渡时期。预计在最近3-5个月内，市场将以窄幅区间震荡为主。长线资金可以分批入场。市场热点方面，建议继续