万联总量组
策略投资要点：交易情绪回落，A股指数悉数下跌：由于接近年底流动性趋紧，本周A股呈现震荡下跌为主，上证指数跌2.83%，深证成指跌3.36%，沪深跌3.48%，创业板指跌1.58%，中小板指跌3.57%，科创50跌2.98%。一级行业多数下跌，仅食品饮料、休闲服务、电气设备上涨，非银金融、传媒、交运跌幅较大。两融余额下跌，北向逆势流入：截至本周末，截至本周末，两市融资融券余额为15,.32亿元，较上周末环比减少83.72亿元,结束连续第六周上升趋势，两融交易额占A股从成交额比例出现回落；截至本周末，陆股通累计净流入11,.30亿元，较上周末环比净流入69.59亿元，连续第六周净流入；北向资金本周合计买卖.55亿元，创近七周新低。CPI步入负增长区间：11月CPI同比增速-0.5%，预期涨0.1%，前值涨0.5%，环比下行-0.6%，1-10月CPI累计同比2.7%；PPI同比增速-1.5%，较上月上行0.6个百分点，市场预期-1.5%，环比上涨0.5%。11月社融存量增速下降0.1%至13.6%:11月社融新增2.13万亿元，同比多增亿元。11月末社融规模存量为.25万亿，存量同比增速13.6%，较10月增速环比下行0.1个百分点。投资建议：中共中央*治局12月11日召开会议，分析研究年经济工作：对年的经济工作做了总结，并认为最振奋人心的是科技创新取得重大进展；我国经济运行逐步恢复常态，但新冠肺炎疫情和外部环境仍存在诸多不确定性；会议要求要扭住供给侧结构性改革，同时首次提出注重需求侧改革，提升国民经济体系整体效能；与往年相比，本次会议删除了逆周期调节的表述，资本市场也未被提及，罕见提出强化反垄断和防止资本无序扩张。节前流动性趋紧，短期A股市场在年前或维持震荡反复局面。行业配置方面可