舵主多次提到的食品饮料ETF,将于明天(12月14日)开售,基金认购代码为,其中,网上现金认购时间为12月21日至12月23日,大家可以通过各大券商平台认购。
舵主觉得
食品饮料ETF聚焦好生意、高成长赛道龙头。我国正在经历“大消费时代”时代”从全球各国的经济和股市历史经验来看,主要发达国家都经历过一个“大消费时代”,美国股市在60年代中期到90年代初期出现过连续20多年的消费板块持续跑赢市场整体。年以来A股必需板块同样既具有绝对收益也具有超额收益。当前我国经济步入新常态,新旧动能切换是实现经济转型升级的内在动力,消费对经济的贡献率开始持续高于投资,渐渐成为经济增长的新动能。当前中国经济已经跨越人均GDP一万美元的发展阶段,重工业投资占比减少、居民消费占比提升、消费中服务占比提高,这些经济发展的普遍规律我们也正在经历,当前中国已经开始进入到了一个“大消费时代”。
周末在家翻看各机构研究报告,发现各大券商对于食品饮料,几乎就是一致看好。在此,舵主整理了20家券商食品饮料的策略观点,供大家参考。
01
中信建投
白酒:看好可选消费复苏,持续推荐白酒板块。从今年食品饮料细分子板块业绩来看,上半年受疫情影响,必选消费业绩增速显著跑赢可选消费。Q3单季度在经济复苏背景下,可选消费表现出较大的业绩弹性,白酒板块最明显(Q3单季度收入增速11.5%,环比Q2的3.7%大幅提速)。
20年上半年酒企清库存控发货,下半年加快发货进度,叠加需求回暖,今年业绩确定性逐季改善。年是十四五开局之年,各大酒企预期会设定开门红。年春节较晚,备货更多体现在Q1,低基数下,白酒将会迎来连续4个季度的业绩向好。至少从未来一年的维度看,白酒行业维持高景气。拉长来看,白酒行业依旧是最好的赛道,白酒行业需求向好的趋势不会发生变化、市场份额向头部名优白酒企业集中趋势不会发生变化,消费升级下产品结构的优化趋势不会发生变化,未来四到五个季度白酒企业业绩向好的预期不变。
02
招商证券
白酒行业在年进入了一个全新的周期:1)行业增速在放缓,销售数量相对年近乎“腰斩”;2)价格依赖上涨,只有能涨价的企业才有好未来,价格的背后是品牌价值;3)主流群体变化,主流群体老龄化、重口味可能是“酱香热”的重要驱动力。
进入新周期后,强分化可能体现在3个方面:1)香型的强分化,酱香型、馥郁香、兼香型等高风味香型将赢得更多的消费者;2)品牌的强分化,市场一体化、产业集中化将驱动全国型品牌获得更多的销量;3)价格带强分化,超高端量价齐升、高端量平价升、次高端量升价平。
未来中国白酒更大的市场机会在高端,次高端和光瓶酒:
“看好”+元/瓶的高端酒市场:价位决定品牌,品牌决定规模,20-30年长周期看:价位决定地位。年高端酒市场整体上很有可能“量平价升”,飞天茅台、五粮液春节市场价格将上行。
“看多”-元/瓶的次高端市场:1)市场销量将进一步扩容;2)次高端品牌价格将逐步回归;3)酱酒是次高端市场扩容的生力*,放大了次高端市场的容量,未来定位在次高端的独立品牌将是最大受益者,其次是全国名酒的高端化产品以及香型代表酒。
03
华金证券
经济逐季复苏,消费场景有望完全恢复。基本面方面,今年上半年基数较低,明年业绩具有弹性空间,或将存在季报催化。估值方面,今年估值拔升比较明显,总体处于高位,明年要分板块判断估值的消化程度。投资建议方向,认为1)