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《风口研报》今日导读1、建设机械：①公司为塔机租赁行业龙头，目前稳居行业第一，市占率3%左右；②塔机行业受益装配式建筑渗透率提升，未来复合增速达到10%，空间较大；③由于疫情影响，公司年业绩低于预期，但四季度开始已出现恢复，叠加副董事长增持，多家券商认为公司年业绩反转的确定性强；④华西证券刘菁预计公司今明年业绩复合增速超40%，目前对应估值不到15倍，目标价格为20.24元（目前14元）；④风险提示：地产行业景气度不及预期、装配式建筑规模不及预期等。2、新媒股份：①公司在去年推出“喜粤TV”，今年迎来了转型发展之元年，万联证券夏清莹看好公司对标芒果超媒，“确定性+弹性+预期差”带动公司估值修复与提升；②确定性——主业：IPTV看增值业务，OTT量价均有空间；③弹性——广告：纯增量业务，已稳步推进中；④预期差——内容：对标芒果，看内容带动估值修复与提升；⑤风险因素：增值业务发展不及预期、内容布局不及预期、广告业务拓展风险。主题一
“年初至今3家券商深度力荐+董监高积极增持”，这家低估值细分龙头今年的业绩反转稳了建设机械作为此前的机构爱股，在年的股价表现可谓跌宕起伏，8月之前从疫情低点算起涨幅达到2倍，8月之后从高点腰斩不止，最高跌幅达65%。公司股价出现戴维斯双杀的原因在于公司年低于预期的背景下，市场认为公司所处的塔机租赁行业周期性变强，给予公司周期股的超低估值。但进入年，公司的基本面出现了向好边际变化，最新发布的业绩快报显示年四季度营收利润已经出现了较强的恢复趋势，董监高等也开始增持以实际行动表达对公司未来前景的信心，年初至今也有兴业、华西、中原证券等多家券商进行深度覆盖，叠加目前公司估值处于低位，年股价表现可期。塔机租赁行业龙头，年业绩反转建设机械年收购庞源租赁后，一跃成为塔机租赁行业的龙头企业，庞源租赁在塔机租赁行业市占率和塔机保有量稳居行业第一。塔式起重机又称塔机，其中大中型塔机适用于高层建筑、装配式建筑及重型厂房等的施工中，目前下游最大的增长看点在于装配式建筑的提升，年装配化率约18%，年预计将达到30%，带来中大型塔机的需求缺口约8.0万台，未来5年行业增速在13.12%。在行业快速增长的背景下，庞源租赁作为龙头市占率只有2.7%，发展空间广阔。公司年表现不佳的原因为，衡量行业景气度的庞源指数（裸机吨米日单价）表现不佳，年新冠疫情压制了部分需求，导致价格低于预期：但庞源租赁的长期景气度逻辑并不变，护城河及行业壁垒存在于以下几点：①前期投资高：起重能力超过吨米的塔机，每台人民币万元以上，重资本投入；②后期人员的培养、设备维护及管理成本高，难度大，人力成本占总成本比重在50%左右。东北证券认为公司今年受疫情影响，公司设备利用率大幅低于正常年份，但目前利用率已经恢复到离全年同期水平差2-3个点水平，今年有望继续恢复。此外，从中长期角度看公司净利率波动有限，产业格局决定了这一轮价格中枢下限肯定会比上一轮周期高。公司此前公布的业绩快报显示：年Q4实现13.23亿收入，同比增长+37.37%，净利润端实现1.94亿元，同比+56%，四季度营收利润均较前三季度提速，公司业绩开始恢复。年2月27日公司还公告，公司副董事长柴昭一先生增持本公司股票万股，本次增持计划实施完成后占公司总股本的8.93%。华西证券刘菁认为，考虑到塔机租赁行业未来市场空间巨大，公司市占率不断提高，今明年业绩复合增速超40%，给予公司年23倍PE估值，目标价格为20.24元（目前14元）。主题二
携手腾讯，这家公司迎来华丽转身，对标芒果，今年17倍PE估值修复空间可期新媒股份在年12月进行了品牌升级，推出“喜粤TV”，平台形象及辨识度进一步提升。万联证券夏清莹覆盖公司，看好今年是公司迎转型发展之元年，对标芒果超媒，“确定性+弹性+预期差”带动公司估值修复与提升。夏清莹预计公司-年归母净利润5.96/7.90/10.64亿元，同比增长50.7%/32.5%/34.7%，对应PE分别为22.4X、16.9X、12.6X。确定性——主业：IPTV看增值业务，OTT量价均有空间从大赛道来看，移动端时长已至上限，大屏时长2倍于移动端，且在年轻用户中渗透率提升。IPTV业务上，根据工信部统计，年12月全国IPTV用户渗透率65.08%，广东省IPTV用户渗透率为46.85%，相较于全国而言仍有近20%提升空间。年下半年，公司着力推进增值业务，夏清莹看好公司有望实现付费率和ARPPU（每付费用户平均收益）双提升。去年受疫情影响，省外专网业务拓展停滞，夏清莹看好公司年增值业务与省外专网业务有望较去年大幅增长。OTT业务上，云视听极光是由公司与腾讯视频合作推出的一款互联网电视APP，目前是公司营收的主力产品，年云视听极光以市场份额32.69%居首，整体产品市占率第一。目前云视听系列长/中/短视频均覆盖，且多款App本身处于做用户增长的阶段。截至去年第四季度付费渗透率已达8.9%，对标当前在线视频整体付费渗透率15%-20%，夏清莹看好大屏端付费渗透率有较大提升空间，后续商业化变现可期。弹性——广告：纯增量业务，已稳步推进中经多年发展，行业已沉淀充足的用户数据与业务经验，基础建设完成后，针对广告价值的挖掘迎来布局时点，夏清莹认为大屏广告迎来了发展窗口期。公司将开展基于广告位及内容招商（如与广东台联合招商）等多种形式的广告业务，目前已组建团队、进入合同谈判。广告作为纯增量业务，夏清莹预计会为公司带来较大利润弹性。预期差——内容：对标芒果，看内容带动估值修复与提升从顶层设计的战略转型、高管配备到具体实践中的战略合作、资本运作、加强与广东台的合作，自制内容接连问世，都显示公司在内容领域的不断加码。与芒果进行分部估值对比，夏清莹认为公司存在估值修复与提升的空间：（1）公司PE被低估；（2）公司产品内容可获得市场的更高估值。
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阿峰览宏观
①中央指导组：加快新冠肺炎疫苗、治疗技术和药物科研攻关。
②农业农村部：确保完成全年生猪稳产保供各项目标任务。
③中国汽车流通协会：3月汽车消费指数为63.0，预计4月销量继续提升。
④各地多措并举，进一步稳定和扩大汽车消费。
⑤财*部：一季度地方*府新增债券完成提前下达额度的83.5%；力争将小微企业综合融资担保费率降至1%以下。
⑥央行：3月对金融机构开展常备借贷便利操作共.3亿元。
⑦国际航空运输协会：新冠疫情对于航空运输业是致命打击。
⑧清华大学：已启动了与腾盛博药、药明康德的联合攻关，5月底疫苗和抗体药物均可进入动物试验阶段。
⑨中国人民银行行长易纲出席二十国集团财长和央行行长视频会议。他表示，支持制定G20行动计划，形成*策组合拳，短期内有效应对疫情冲击，中期内支持经济复苏。
⑩韩国三星电子将于年底关闭韩国和中国的液晶面板工厂，将生产重心转向新一代面板。
?股转公司下达开户硬指标，主办券商5月底前开户率不足30%将被扣分。
?据财*部数据，截至3月底，今年新增地方债券亿元，完成中央提前下达额度的83.5%。其中3月份新增亿元。
?4月1日北向资金净流入42.36亿元，创出3月5日以来单日最大净流入。海康威视、五粮液、海天味业、万科A等个股的净买额超过4亿元。
?央行近日发布了新修订的《中国人民银行行*许可实施办法》，为全面推行电子*务、实现行*许可“一网通办”奠定了制度基础。
?截至3月末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为65.18%，环比下降8.08个百分点，处于近五个月最低水平。对4月的加仓意愿有所提升。
?《河北省文化和旅游产业恢复振兴指导意见》近日印发，鼓励推行周末2.5天弹性休假，满足环京津周末、小长假微度假市场需求。
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阿峰挖题材
任天堂游戏接连爆火Switch被抢购一空相关公司有望受益据媒体报道，今年3月，任天堂新出品的游戏再次刷爆社交网络。这款名为《集合啦！动物森友会》的游戏上市当天即引爆全球市场，不仅轻松打破日本游戏排名，在英国、中国等地区也引发了“动森热”。
点评：据业内知名数据分析师透露，游戏在日本市场首周实体版和数字版的总销量突破万份，一举成为Switch游戏日本首周销量之最。而据北美地区相关数据显示，游戏发售仅3天，实体版的全球销量已超过万套，数字版可能有超过万次的下载量。《集合啦！动物森友会》的刷屏，带动着游戏以及Switch主机销量的上涨，助Switch在日本累计销量达到了万台，超过了之前任天堂另一款游戏主机Wii在日本万总销量的记录。受疫情的影响，目前Switch主机的制造、运输都受到不可避免的影响和延迟。库存的减少势必也会造成主机以及游戏价格的不断攀升。相关个股：
中京电子（）子公司元盛电子向任天堂Switch游戏机提供全套FPC产品，是其核心供应商之一，该终端应用产品收入占比较多。
硕贝德（）子公司合众导热为包括任天堂、Sony、微软前三大游戏机品牌提供游戏机散热产品。
美盛文化（）公司与任天堂有合作。
三星斥资亿美元主攻QDOLED等显示技术 磷化铟材料望受市场