短期A股市场不具备持续反弹的动力，市场难以快速形成一致预期，仍存在二次探底风险。风险充分释放后或迎来反弹，核心驱动因素或来自全球经济共振复苏。一方面国内经济稳中向好。另一方面美国2万亿基建刺激计划加快全球复苏进程。尽管短期印度疫情大规模爆发对全球经济复苏蒙上了阴影，总体而言印度疫情蔓延至全球范围内风险可控。
中长期视角来看，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下，一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力，另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。
总体而言，我们货币*策由松趋紧的方向确定性较高，而收紧的力度多大仍有待持续观察。从业绩来看，今年A股企业业绩增速明显回升，从历史来看，在高业绩增长的背景下A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。
继续增长！我国人口达万人
发布的第七次全国人口普查结果显示，我国总人口为万人，其中。0—14岁人口为万人，占17.95%；15—59岁人口为万人，占63.35%；60岁及以上人口为万人，占18.70%(其中，65岁及以上人口为万人，占13.50%)。与年相比，0—14岁、15—59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。我国少儿人口比重回升，生育*策调整取得了积极成效。同时，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。
解读：
目前我国劳动力人口数量正在减少，非劳动力人口正在增加这是明显的人口老龄化现象，在该现象中，医药行业长期成长前景明朗，为此我们建议投资者重点